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美尔雅:多名高管离职 扭亏为盈靠处置资产

  9月25日美尔雅发布公告称:董秘王黎女士、财务总监佘惊雷先生、总经理、法定代表人杨孙闻先生因工作变动原因离职。加上9月18日离职的监事会主席朱剑楠先生、7月26日离职的监事万亚娟女士和6月22日离职的副总经理李园林先生,3个月内美尔雅就有6名高管离职,其中包括董秘、财务总监、总经理等核心高管。

  服装行业不景气 收入难有起色

  多名高管离职背后,是美尔雅近年来业绩不佳的大背景。

  美尔雅于1997年在上交所上市,主营业务为:服装、服饰和纺织品研发、设计、制造和销售。自2013年实现上市以来营业收入最高值6.59亿,同期净利润0.23亿后,其收入规模便一直滑坡下降,且自2013年到2019年上半年其扣非归母净利润一直处于亏损状态。

  2019年上半年,美尔雅实现营业收入2.2亿,同比下降2.52%;实现净利润4374.19万,同比增长2044.55%;实现扣非后归母净利润-388.18万,亏损同比扩大148.18%。

数据来源:同花顺

数据来源:同花顺

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  从收入方面看,美尔雅的收入结构是以服装业为主,酒店业务为辅。服装业的占比平均维持在90%以上,其中男装是服装业务的主力,以2018年年报数据划分(2019年半年报未披露收入分类明细)男装占服装业务收入的54%,其次是占服装业务收入24%的女装和22%的出口加工业务。

  由于宏观经济下行压力较大使得行业增速放缓,根据国盛证券研究显示,我国2019年1-7月限额以上单位的服装鞋帽和针织品销售同比增速为3%,呈缓慢上涨趋势,较2018年同期放缓6.2%。2019上半年重点服装公司收入同增仅9%,净利润同增-3%,较2018H1收入下降9%,净利润下降28%。分季度来看Q1\Q2营业收入环比同增9%,环比呈下滑趋势。

  同时,美尔雅2019年中报披露根据海关总署数据,2019年1-6月,我国商品出口金额合计为11711.5亿美元,同比微增0.01%;纺织服装主要商品出口金额合计1595.2亿美元,同比下滑2.2%。从增速来看,2019年以来纺织服装商品出口金额增速多为负。

  在行业景气度下行的情况下,美尔雅主业收入情况恐难有进一步起色,而其酒店经营业务却仍处于亏损状态。

  合资协议成市场扩展“紧箍咒

  美尔雅主要控股公司共有4家, 2019年上半年3家为亏损转态,累计亏损452.93万元。其中美尔雅服饰有限公司为美尔雅和日本三泰衣料株式会社合资成立,美尔雅持股65%、日本三泰衣料株式会持股35%。

  虽然美尔雅服饰有限公司有着180万套西服加工能力,但在合作组建之初就约定:其生产产能主要是满足日方的委托加工业务,在日方委托加工业务订单不足时可以接受其它公司委托的加工业务,但除美尔雅销售公司以外(含日方公司)其它公司委托加工的各类产品不得在中国市场销售。

  面对外贸环境急剧变化的态势,这样严苛的合作条款显然成为了美尔雅继续拓展国内市场的阻碍。目前,在未能寻求到替代美红服饰公司(美尔雅服饰控股子公司)加工制作高品质西服的加工制作单位之前,美尔雅以不高于日方委托加工的单价结算。

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