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美图转型阵痛:亏损持续 商业变现陷瓶颈

  美图坚持“美和社交”的战略转型,但商业变现的道路并没有想象中顺利。

  8月26日,美图公司(01357.HK)公布2019年上半年财报。据财报显示,美图在今年上半年营收为4.64亿元,同比下降4.7%,经调整后的净亏损金额为1.72亿元,同比收窄41.4%。

  这是美图剥离手机、彩票投注app等业务后的首份财报。由于甩开两大“重资产”包袱,美图的亏损情况有了改善,但营收结构的改变,也导致美图在收入上出现明显下滑。

  在过去的一年里,美图股价跌幅超过50%,市值也从高峰期的272亿港元跌至不足80亿港元。

  对于此次美图财报公布后的具体表现,《商学院》记者采访美图公司相关负责人,对方表示可参考公告和新闻稿消息,未有实质性回复。

  营收剧变,广告增长

  在这份“瘦身”之后的财报上,美图的营收模式有了很大的变化。

  在2018年,美图的智能手机和彩票投注app业务分别亏损了5亿元和2亿元。如今随着美图手机转由小米运营,同时美图美妆这一彩票投注app业务关停之后,这两大方面已被美图列为非持续经营业务。在今年上半年,美图智能硬件收入仅有0.2亿元。

  如今,美图基本上已经全面转向互联网业务,该业务营收为4.62亿元,占总营收的99.7%。而在2018年,美图互联网业务营收占总营收比例为33.9%。

  艾媒咨询CEO张毅认为,去掉了手机和彩票投注app两大业务,美图目前已经是完全意义上的互联网公司,但其主要盈利方式还是依赖于广告。

  具体看来,美图的互联网业务包括在线广告和互联网增值服务两部分,而在线广告收入同比增长27.2%,达到3.62亿元。这一增长也使得在线广告成为美图最大的收入来源,在总收入中占比高达78%。

  另外,由于广告业务的高利润推动作用,也使得美图的毛利率提升至67.1%。

  美图方面在财报中提到,在线广告业务的增长,主要得益于广告填充率的曝光和上升,以及新晋客户的吸收。受此影响,美图在国内外广告业绩猛涨,国内程序化广告同比增长98.5%,海外市场广告收入同比增长67.4%。

  美图此前曾提到,其在海外收入主要有定位和广告模式两种,当海外用户量达到一定规模后,会采取广告方式与Facebook等企业合作通过用户付费订阅创造收益,而海外订阅业务一年时间至少能为美图带来7000万左右的收入。

  “广告可以说是美图眼下最为靠谱的商业模式,其收益效果明显,但商业变现的能力美图还有待继续加强。”张毅表示。

  美拍掉队,用户流失

  美图在线广告业务得到增长,但互联网增值服务方面却出现了问题。

  据财报显示,美图的互联网增值服务及其他收入同比减少50.4%至1亿元,这其中很大程度上的原因来自于美拍直播业务的颓靡。

  截至2019年上半年底,美拍的MAU(月活跃用户数)为977万人,比2018年年底减少24.9%。与此同时,美拍营收减少71.1%,每月付费用户减少约85.8%。

  值得一提的是,在2017年上半年,美拍的MAU仍有1.51亿人。如此大面积的用户流失,既有行业竞争加剧的冲击,也有自身创新模式不足的影响。

  张毅对此分析指出,“美拍是一款比较早的直播软件,但随着抖音、快手等短视频涌入,造成许多用户的流失。另一方面,美拍产品本身在创新力度和商业变现模式上,表现有些单一和薄弱,这也导致了用户粘性不强,容易被其他竞品所取代。”

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