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海信电器“失色”:家电明星扣非利润重挫140%

  天风证券研报分析,海信电器公司并表TVS导致费用率上升,期末存货和应收账款周转天数上升,业绩低于预期。但是具体来看,TVS在2019一季度实现营业收入14.90亿元,净利润-0.87亿元。若剔除TVS并表影响,公司2019一季度实现营业收入136.14亿元,同比下滑2.84%,净利润1.99亿元,同比下滑47.17%。

  对于新任董事长而言,半年报或不能表明其工作成果,未来一年,公司与东芝的整合,或将扭转局面。对此,刘步尘并不抱有希望,他表示,东芝是一个没落的品牌,品牌号召力不是很大,品牌附加值也比较有限。一个显而易见的参考是,夏普并没有因为被富士康收购而实现市场复活。更何况富士康比海信有钱,夏普的品牌力也高于东芝。

  技术摇摆

  海信电器一直致力于ULED电视和激光电视,此前还极力反对OLED技术流派。广为人知的是,海信集团董事长周厚健曾公开称,“CRT电视是第一代,液晶电视是第二代,OLED电视是第三代,而激光电视是第四代。海信想跨过第三代,直接进入第四代,将第四代前置。”

  公开资料显示,海信电器早在2007年就开始进行激光显示技术的储备。作为“第一个吃螃蟹的人”,海信电器经过多年试错,终于在到2014年9月发布了首款自主研发的100吋超短焦激光电视。

  但是争议一直如影随形,刘步尘认为,海信电器在产品战略方面,发展激光属于剑走偏锋,这是一个小众市场,难以支撑海信电器营收增长。根据奥维云网数据,2015年,激光电视仅有千台的市场;到了2017年,激光电视的市场上升至7.1万台,约占当年中国彩电总销量的0.16%。2018年,国内激光电视销量同比增长132%,至16.4万台。

  眼见着市值逐步下降,年初的3月7日,海信电器正式公布在OLED领域取得的重大技术突破。随后的3月14日,海信电器在上海AWE大会上推出了新款OLED电视A8、U8E、U7E。

  收购TVS,被业内认为是海信电器为开启OLED业务做打算。公开资料显示,作为东芝子公司,TVS拥有较为先进的OLED技术。而早在2016年就开始探索OLED电视领域的海信受限于拿不到OLED电视面板,最终计划搁浅。

  尴尬的是,迟到近5年的海信电器到场后,发现没位置了。据奥维云网线下月度监测数据显示,2017年,中国OLED电视总零售量11.3万台。其中,创维OLED电视销量5.1万台,占中国OLED电视总零售量的45.13%,LG占比16%;索尼占比14.9%。三者OLED电视销量合计占据了中国近80%的市场。2018年,国内市场共销售OLED电视16.64万台,其中,创维OLED一家销量占比超过50%。

  海外市场是海信电器的仰仗。公司在半年报中提到,2019年上半年公司能实现营收增长,也主要得益于海外市场规模稳步增长。申万宏源研究研报表示,海信电器收购东芝电视后,有望结合公司技术和海外市场渠道优势实现稳步发展。

  美洲市场向来是彩电厂商们的必争之地。此前,海信和夏普结盟便实现了漂亮的北美市场之战。

  2015年7月,海信集团出资2370万美元收购了夏普的美洲电视业务。包括液晶电视产能达300万台/年的夏普墨西哥工厂的100%股权,以及美洲地区夏普电视品牌5年的商标使用权(巴西除外)以及渠道资源。

  据此前公开报道显示,海信利用夏普的品牌,在北美以低价策略占领市场,海信在北美销售液晶电视一度约有7成用的是夏普商标,并且在北美销售的夏普电视已不再使用价格更高的夏普面板。高速拓展加低成本低价策略,让挺近全球销量前三的海信挣得盆满钵满,股价也达到历史最高点37元/股。

  但是一如刘步尘前文所担心的,富士康加夏普的组合,尚未实现全面成功,海信加东芝可以实现吗?时间财经致电其董秘及官网联系电话,截至发稿时间未获得回复。

  来源:北京时间财经 陈世爱

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